Нефтяной рынок лихорадит. Фактически он полностью зависит сейчас от геополитической ситуации вокруг конфликта США с Ираном и жесткости перекрытия Ормузского пролива. В настоящее время эталонный сорт Brent стоит $105 за баррель, но эта цифра меняется чуть ли не ежедневно либо в ту, либо в другую стороны – в зависимости от новостей с Ближнего Востока.

© Wen Xinnian/XinHua/Global Look Press

Естественно, для России развитие ситуации на глобальном рынке нефти крайне важно, поскольку, что бы не говорилось о «снятии с нефтяной иглы», нефтегазовые доходы остаются важнейшей составляющей федерального бюджета и значимой компонентой ВВП страны. О ситуации на рынке нефти – мировом и российском – «МК» рассказал Марк Гойхман, аналитик-преподаватель Финансовой академии Capital Skills.

— Нефтяной рынок сейчас ставит рекорды, он парадоксален из-за политики, — отметил аналитик, — Это противоречиво влияет на российские активы. Например, цена российской нефти Urals не просто резко растёт, подскочив с июля от $50 за баррель до очень высокого уровня $113. Но самое интересное — она превышает цену эталонной марки Brent, хотя исторически всегда оценивалась дешевле. Теперь и Brent отстаёт от Urals, держась на рубеже $105 за баррель. Хотя и эта цена очень высока, она выросла за те же три месяца с $70.

— В чём же причины этих парадоксов?

— Прежде всего — в военной ситуации на Ближнем Востоке. Волны Персидского залива переходят в фонтан нефтяных цен. Иран и его союзники перекрывают поставки нефти из стран-экспортёров через узкое горлышко Ормузского пролива и немногие обходные пути. Взаимные обстрелы во многих нефтедобывающих странах крайне сужают мировое предложение углеводородов. Поэтому на фоне дефицита поднимается спрос на российские сорта как альтернативу ближневосточным баррелям.

— И как может развиваться эта ситуация дальше?

— Перспективы крайне туманны. Уж слишком сильно и противоречиво столкновение позиций и интересов, прежде всего двух стран — Ирана и США. Неоднократные попытки достичь договорённостей, перемирия разбиваются, как водные пузырьки о корпуса боевых кораблей в Заливе. Хотя страдают от этого все.

Иран — от остановки его экспорта нефти, ударов по экономическим объектам страны. США — от взлёта инфляции из-за удорожания нефти, от немыслимого подъёма бюджетных расходов, безрезультатности военных действий. Весь мир — из-за угрозы нового энергетического кризиса, нехватки нефтегазовых ресурсов. Однако и в последние дни предложения Тегерана об условиях разблокировки им Ормузского пролива гневно отвергнуты Вашингтоном. Ведь Иран требует, в частности, снятия морской блокады, отмены нефтяных санкций, прекращения препятствий ядерной программе, разморозки своих заблокированных финансовых активов. Это означало бы фактическое признание Соединенными Штатами своего поражения.

Именно поэтому в последние дни небольшое снижение цены Brent со $110 до $98 в надежде на перемирие сменилось снова подъёмом выше $104 за баррель.

— Исходя из этого, что может происходить на рынке нефти в ближайшей перспективе?

— Один из сценариев — сохранение конфликта, его заморозка в текущем состоянии. В таком случае вероятно длительное нахождение цены Brent в районе $100-110 за баррель. Это поддержало бы и российский сорт Urals.

Другой вариант — всё же постепенная нормализация ситуации. Нахождение компромиссов, смягчение режима взаимных блокировок экспорта из Персидского залива. Рост добычи и поставок нефти третьими странами, менее зависящими от конфликта, создание новых логистических маршрутов. Кстати, именно таков прогноз Международного энергетического агентства. Оно ожидает среднюю цену Brent около $90 до конца 2026 года, затем около $77 во II квартале 2027 года по мере повышения поставок. В таком случае Urals может вновь уйти в цене ниже Brent. Видимо, неслучайно Минэкономразвития РФ в последние дни заложило в макропрогноз среднюю цену Brent $85,7 за баррель, а Urals — $61,2 в 2026 году. На 2027-й прогноз еще жестче: $73 и $53 соответственно.

— Как текущая динамика нефтяных цен влияет на экономику России, нашу валюту?

— С одной стороны, рост нефтяных цен — позитив для валютной выручки, доходов бюджета, курса рубля. В этом одна из причин относительной стабильности рубля в последние недели, когда он держится в коридоре 83-87 рублей за доллар.

В случае постепенного снижения цен нефти давление на рубль может возрастать. Кроме того, на 2027 год Минфин снизил цену отсечения по «бюджетному правилу» с $59 до $50 по Urals. Сверх этой цены вся рублёвая выручка от продажи нефти будет направляться на покупку валюты и золота для пополнения Фонда национального благосостояния, а не в текущие доходы бюджета. Это означает, что спрос на данные активы станет расти. С другой стороны, относительно меньше средств станет поступать на финансирование расходов казны, что может усилить давление на бюджет, инфляцию, рубль. 

В целом, учитывая описанные факторы, можно предполагать постепенное ослабление российской валюты с движением к 87 рублей за доллар и выше в перспективе ближайших месяцев.